NEW YORK (AP) — Saham-saham AS tergelincir akibat kenaikan yield yang lebih tinggi di pasar obligasi pada hari Rabu.

S&P 500 turun 39,09 poin, atau 0,7%, menjadi 5.266,95 dan semakin jauh dari rekor yang dibuat minggu lalu. Ini memangkas keuntungan bulan Mei, yang sebelumnya pada jalur untuk menjadi bulan terbaik sejak November, karena empat dari lima saham dalam indeks tersebut jatuh.

Dow Jones Industrial Average turun 411,32, atau 1,1%, menjadi 38.441,54, dan komposit Nasdaq turun 99,30, atau 0,6%, menjadi 16.920,58 setelah mencapai rekor tertinggi terbaru.

American Airlines Group memimpin penurunan saham maskapai setelah memangkas perkiraan keuntungan dan target keuangan lainnya untuk musim semi. Maskapai itu mengatakan biaya bahan bakar mungkin sedikit lebih rendah dari perkiraan sebelumnya, tetapi kecenderungan pendapatan yang penting kemungkinan juga demikian. Saham turun 13,5%.

ConocoPhillips turun 3,1% setelah mengatakan akan membeli Marathon Oil dalam kesepakatan all-stock yang menilai perusahaan itu sebesar $22,5 miliar, termasuk $5,4 miliar utang bersih. Ini merupakan kesepakatan besar terbaru untuk industri yang telah melihat beberapa pengumuman pembelian baru-baru ini. Marathon Oil naik 8,4%.

Advance Auto Parts turun 11% setelah hasil dan pendapatannya untuk kuartal terbaru sedikit di bawah harapan analis. Pengecer tersebut mengatakan industri ini memiliki awal tahun yang lebih lambat dari yang diharapkan.

Kenaikan lain dalam yield obligasi jangka panjang juga membebani pasar saham, dan yield 10 tahun naik menjadi 4,61% dari 4,54% selama Selasa malam setelah lelang $44 miliar dalam Surat Utang Nasional tujuh tahun. Kekhawatiran telah meningkat bahwa permintaan yang buruk dari pembeli untuk Surat Utang dalam lelang semacam itu akan membantu mendorong yield lebih tinggi.

Yield 10 tahun masih turun untuk bulan ini, tetapi telah merangkak naik sejak turun di bawah 4,40% pertengahan Mei. Yield obligasi yang lebih tinggi merugikan harga untuk semua jenis investasi.

Perubahan yield bulan ini juga datang ketika para pedagang menyesuaikan kembali harapan mereka untuk kapan Federal Reserve bisa mulai memangkas suku bunga utamanya, yang berada pada level tertinggi dalam lebih dari dua dekade.

Wall Street selalu menginginkan pemotongan suku bunga karena dapat meningkatkan harga investasi dan menghilangkan tekanan ke bawah pada ekonomi. Tetapi para pedagang telah harus menunda prediksi mereka yang terlalu optimis untuk pemotongan suku bunga beberapa kali tahun ini karena inflasi tetap tinggi.

Federal Reserve sedang mencoba menjalankan kegiatan yang cukup melalui suku bunga tinggi untuk mengendalikan inflasi sepenuhnya, tetapi tidak terlalu tinggi sehingga menyebabkan pemecatan massal.

Laporan dari Federal Reserve yang dirilis Rabu mengatakan bahwa pihaknya mendengar dari bisnis dan kontak lain di seluruh negeri bahwa konsumen menolak kenaikan harga lebih lanjut. Hal ini pada gilirannya menggerogoti keuntungan perusahaan karena biaya mereka sendiri untuk asuransi dan biaya lainnya terus naik.

Meskipun ada kekhawatiran tentang keretakan dalam pengeluaran konsumen AS, khususnya mereka yang berpenghasilan rendah, para ekonom di BNP Paribas mengharapkan pasar kerja yang sehat, inflasi melambat, dan bahkan keuntungan yang dibuat oleh beberapa investor dalam kriptokurensi untuk membantu mendukung mesin utama ekonomi.

“Konsumen AS telah menolak gravitasi suku bunga tinggi dan inflasi,” seperti yang diungkapkan oleh Yelena Shulyatyeva, ekonom senior AS di BNP Paribas.

Saham-saham AS terus mencatat rekor meskipun ada kekhawatiran tentang suku bunga tetap tinggi, sebagian karena saham yang terkait dengan teknologi kecerdasan buatan terus naik. Laporan keuntungan terbaru dari Nvidia membantu mendorong kegilaan tersebut lebih tinggi. Setelah sempat turun dalam perdagangan pagi, saham tersebut naik 0,8% Kamis untuk kenaikan paling rendah sejak laporan keuntungan itu..

Di Wall Street yang menang adalah Dick’s Sporting Goods, yang melonjak 15,9% setelah melampaui harapan analis untuk keuntungan dan pendapatan dalam kuartal terbaru. Ritel tersebut juga meningkatkan proyeksi keuntungan selama setahun penuh.

Chewy, penjual online perlengkapan hewan peliharaan, juga melaporkan keuntungan kuartal terbaru yang lebih kuat dari yang diharapkan, dan sahamnya melonjak 27,1%. Perusahaan tersebut berencana untuk mengembalikan hingga $500 juta kepada pemegang sahamnya dengan membeli kembali sahamnya sendiri.

Di pasar saham di luar negeri, indeks sebagian besar lebih rendah di Asia dan Eropa. Hang Seng Hong Kong turun 1,8%, Kospi Korea Selatan turun 1,7% dan CAC 40 Prancis turun 1,5%.

Saham di Shanghai hampir datar setelah Dana Moneter Internasional meningkatkan proyeksi untuk pandangan ekonomi Tiongkok, mengatakan bahwa mereka mengharapkan ekonomi nomor dua akan tumbuh pada tingkat tahunan 5% tahun ini. Tetapi juga memperingatkan bahwa reformasi yang ramah konsumen diperlukan untuk menjaga pertumbuhan yang kuat dan berkualitas tinggi.

Penulis Bisnis AP Yuri Kageyama dan Matt Ott turut berkontribusi.